本周镍价震荡上涨，宏观方面，国内政策超预期后市场乐观情绪持续，商品端整体维持上行。年内国内宏观政策托底，但美联储方面仍存在不确定性，关注美联储后续动向。

  基本面上，镍价估值继续修复，基本面短期未有明显改变。精炼镍方面，国庆节后第一天市场现货到货偏少，导致镍价虽整体高位，但市场升贴水保持小幅上行。消费端整体成交相对有限，下游观望情绪有所升温。精炼镍产业格局整体未有明显改变，关注点在于印尼矿端政策以及新任总统上任对于镍产业上的影响。镍铁方面，本周镍铁的价格强势上行。印尼税票问题或将导致镍铁回流减少，加之下游不锈钢表现偏强，钢厂利润打开后镍铁趁势上涨。矿端宽松预期短期证伪，镍铁成本支撑依旧，加之印尼整体回流量没有到达预期，镍铁基本面较为健康，价格支撑较为强劲。下游不锈钢产量依旧处于高位，对镍铁需求仍存，供需偏紧的背景下预计镍铁的价格偏强震荡。硫酸镍方面，本周硫酸镍价格维持平稳。国庆节后第一周，市场观望情绪浓厚。镍价上涨背景下，镍盐厂挺价心态持续。但下游备库基本结束，报价上涨的情况下下游多维持观望。下游三元排产下浮下降，对硫酸镍需求持续下降，但目前镍盐厂利润亏损，价格持续下跌空间较小，预计短期硫酸镍价格窄幅震荡。

  综合来看，目前镍基本面未有明显改变，宏观利多指导镍价。然而产业未能给予支撑情况下价格向上驱动逐步回落，中长期产业过剩压制，边际有下移趋势。预计下周镍价维持震荡。运行空间暂看13元/吨。

  本周铬系市场偏弱运行，周内山西太钢11月高碳铬铁长协价下跌150元出台，对铬市情绪进一步打压。铬矿40-42%精粉期货平价270美元/吨成交，而现货维持小幅走跌态势，津巴系资源需求低迷且个别贸易商甩价出货，降幅较大，下游铬铁价格跌势下，工厂备货谨慎，铬矿市场询盘冷清。不锈钢本周行情回落，后半周期货大跌，叠加社库小幅垒库，“银十”行情再度低于预期，产业悲观情绪渐起。铬铁生产动力不足减停产状况持续，10月国产铬铁产量预估已受影响5万多吨，后市关注主要内蒙古产区是否有减产以加大供需修复，预计短期铬系市场偏弱运行。

  综合来看，目前镍基本面未有明显改变，宏观利多指导镍价。然而产业未能给予支撑情况下价格向上驱动逐步回落，中长期产业过剩压制，边际有下移趋势。预计下周镍价维持震荡。

  周内市场1050元/镍（到厂含税）高价成交落地，镍铁市场看涨情绪高涨。供方报价多有调涨，议价区间上移，预计下周镍铁的价格维持偏强运行。

  铬矿期货维持平盘，现货继续暗跌收拢内外价差，部分品种仍明显下行，当前企稳条件并不充分，预计短期铬矿价格弱稳运行。

  11月钢招止跌期望落空，现货紧跟下调100元，零售长协不停地改进革新低，而工厂减产修复基本面短期内难以体现，预计铬铁价格近期偏弱运行。

  不锈钢盘面弱势下行，成品现货价格持续走跌，钢厂放缓对原料的压价力度，镍铁市场看涨情绪高涨，镍铁的价格依旧大幅拉涨，周内青拓大户304新料采购价上调100报至10400元/吨，316工业料涨200报至18700元/吨，预计短期废料价格震荡运行为主。

  注：镍价为沪镍主力合约价(元/吨）；镍矿为印尼CIF基准价（美元/湿吨）；高镍生铁为中国市场到厂含税价（元/镍）；铬矿为天津港现货价（元/吨度）；高碳铬铁为内蒙地区出厂含税价（元/50基吨）；废不锈钢为温州价（元/吨）。

  法国埃赫曼公司周二（2024/10/15)大幅下调了其在加蓬的锰矿和在印尼的镍矿的 2024 年产量目标，理由是锰市场低迷且印尼的许可证发放量低于预期。

  加蓬的莫安达矿和印度尼西亚的韦达湾矿都是世界上最大的矿产矿，这两个矿带动了 Eramet 的增长，因为其在新喀里多尼亚的历史性镍矿业务因亏损和社会动荡而陷入困境。

  但该集团在一份声明中表示，由于中国碳钢产量（锰的主要用途）一下子就下降，以及今年早一点的时候价格持续上涨后低品位锰的涌入，锰市场已恶化。

  Eramet 集团表示，其子公司 Comilog 将暂停 Moanda 矿的矿石生产至少三周，具体时间将依据市场活动进行调整。

  该公司表示，2024 年莫安达生产和运输锰矿石的目标是 650 万至 700 万吨，而之前的产量为 700 万至 750 万吨。

  Eramet 表示，因此，该公司 2024 年外部可销售镍矿产量目标已从之前的 4000 万至 4200 万吨修改为 2900 万湿吨。

  【海外铬企季报】南非Merafe：2024年Q3铬铁产量环比下降1.3%

  10月14日，南非Merafe发布了2024年第三季度产量报告，铬铁总产量7.6万吨，环比减少1.3%（2024Q2：7.7万吨），同比增长90%（2023Q3：4万吨）。2024年1-9月铬铁累计总产量23万吨，同比增长约2%（2023年1-9月：22.5万吨）。

  Merafe 2024 年产量同比大幅度增长主要由于去年同期市场环境震荡和冬季电价高昂，企业按计划适量减产，只有 Lion冶炼厂正常运作，而今年所有的冶炼厂在同期保持正常生产。

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